NH투자증권, DSRV ‘온체인 금융 핵심 인프라’ 사업자로 조명

NH투자증권이 발간한 비상장기업 분석 리포트 DSRV: 온체인 금융의 미래에서 블록체인 인프라 기업 DSRV가 온체인 금융 생태계의 핵심 인프라 사업자로 주목받았다.

리포트는 미국의 디지털자산 규제 완화 흐름 속에서 전통 금융과 블록체인의 경계가 빠르게 허물어지고 있으며, 그 중심에는 밸리데이터(Validator) 인프라가 있다고 분석했다. 특히 밸리데이터를 전통 금융의 중앙은행 결제망 및 코어뱅킹 인프라에 준하는 핵심 기반으로 정의하며, DSRV를 국내 대표 사업자로 평가했다.

30일 디지털자산 업계에 따르면 NH투자증권은 이번 리포트를 통해 기존처럼 거래소와 코인 중심의 시장분석을 넘어, 온체인 금융을 실제로 구현·운영하는 인프라 영역으로 분석 범위를 확장했다는 점에서 의미가 크다고 설명했다. DSRV는 경쟁력을 기반으로 글로벌 밸리데이터 시장에서 입지를 강화하고 있다.

DSRV는 세계 최대 이더리움 스테이킹 플랫폼 Lido(리도)가 안정성과 보안을 기준으로 선별하는 ‘큐레이티드 밸리데이터(Curated Validator) 그룹’에 참여하고 있다. 이를 통해 글로벌 수준의 검증·운영 역량을 인정받고 있다는 평가다.

또한 일반 커스터디 기업이 단순 자산 보관에 집중하는 것과 달리, DSRV는 밸리데이터 운영을 통해 자산이 네트워크 검증에 직접 참여하고 수익까지 창출할 수 있는 구조를 제공한다. 보관 중심에서 운용 중심으로 확장된 비즈니스 모델이라는 점이 특징으로 꼽힌다.

리포트는 밸리데이터 산업 구조가 슬래싱 리스크, 24시간 무중단 운영, 멀티체인 대응 등 기술적 난이도가 급격히 상승하면서 일부 전문 사업자로 물량이 집중되는 과점 구조로 재편되고 있다고 분석했다. 이는 미국 코어뱅킹 시장이 Fiserv 등 소수 기업 중심으로 형성된 것과 유사한 흐름이라고 설명했다.

또한 DSRV는 국내 기업 중 유일하게 Enterprise Ethereum Alliance(EEA, 엔터프라이즈 이더리움 얼라이언스)에 가입한 밸리데이터 사업자로, 글로벌 표준 기반의 기술 경쟁력을 확보하고 있다고 평가됐다.

아울러 향후 출시될 예정인 ‘DSRV 포탈’은 온체인 금융의 전 과정을 하나의 플랫폼에서 처리할 수 있는 엔드투엔드(End-to-end) 인프라로 소개됐다. 지갑, 노드, 커스터디, 스테이킹, 결제 등을 단일 보안 및 운영 체계로 통합해 제공함으로써, 여러 사업자의 솔루션을 연결하는 기존 방식 대비 보안성과 운영 효율성 측면에서 구조적 경쟁우위를 확보한다는 설명이다.

NH투자증권은 “온체인 금융의 핵심은 밸리데이터 인프라에 있으며, DSRV는 해당 영역을 직접 운영하는 구조적 강점을 기반으로 글로벌 인프라 사업자로 성장할 잠재력을 갖고 있다”고 분석했다.

<이수민 기자>Lsm@byline.network